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La crisis financiera y la recesión de 2008-2009 exigieron importantes medidas de política de parte de los bancos centrales. Entre los países con metas de inflación, surge la pregunta natural sobre si sus esquemas de política monetaria mostraron la flexibilidad necesaria para hacer frente a estos ...


Calani Cadena, Miguel MauricioCowan, Kevin, 1970-[Inflation targeting in financially stable economies: has it been flexible enough?][Metas de inflación en economías financieramente estables: ¿un sistema suficientemente flexible?]Metas de inflación en economías financieramente estables: ¿un sistema suficientemente flexible?

Entre los años 2007 y 2008, la economía Chilena experimentó severos shocks de costos (aumentos de los precios internacionales de los productos básicos, incrementos del costo de la energía, sequías), los que fueron más persistentes de lo que se pensaba cuando se iniciaron y llevaron la tasa de inf...


Morandé, Felipe G.Tejada, Mauricio[Persistent supply shocks: a pain in the neck for central banks?][Shocks de oferta persistentes: ¿un dolor de cabeza para los bancos centrales?]Shocks de oferta persistentes: ¿un dolor de cabeza para los bancos centrales?

Los bancos centrales suelen preferir tasas de interés de largo plazo como meta o como diagnóstico de política. Este artículo describe dos episodios históricos en que esto ha sucedido —Estados Unidos en 1942-51 y el Reino Unido en la década de 1960— y utiliza un modelo de dinámica inflacionaria pa...


Reis, Ricardo[Central banks going long][Preferencia de los bancos centrales por el largo plazo]Preferencia de los bancos centrales por el largo plazo

Uno de los peores problemas que puede enfrentar el banco central de una economía emergente es la reversión repentina del flujo de capitales. Se pueden acumular reservas internacionales como forma de aminorar el impacto de tal reversión, pero son rara vez suficientes, y siempre costosas de mantene...


Caballero, Ricardo J.Panageas, Stavros[Contingent reserves management: an applied framework][Manejo de reservas contingentes: un marco aplicado]Manejo de reservas contingentes: un marco aplicado

Este estudio construye un modelo para la vulnerabilidad del sector financiero y lo integra a un marco macroeconómico de uso común en el análisis de política monetaria. La principal interrogante que se espera responder con el modelo integrado es si los bancos centrales deberían o no incluir en for...


Gray, DaleGarcía T., CarlosLuna B., LeonardoRestrepo L., Jorge E.[Incorporating financial sector risk into monetary policy models: application to Chile][Riesgo financiero y política monetaria: una aplicación para Chile]Riesgo financiero y política monetaria: una aplicación para Chile

Este trabajo muestra un resumen integrado de los trabajos presentados en la duodécima Conferencia Anual del Banco Central de Chile 'Estabilidad Financiera, Política Monetaria y Banco Central', realizada en noviembre de 2008 y por aparecer compilados en un libro de próxima publicación. Los trabajo...


Alfaro A., RodrigoCifuentes Santander, Rodrigo[Financial stability, monetary policy and central banking: an overview][Estabilidad financiera, política monetaria y banca central: una introducción]Estabilidad financiera, política monetaria y banca central: una introducción

En las últimas décadas, ha habido un significativo aumento en el número de bancos centrales independientes. En Chile, la autonomía se adoptó hace ya veinte años. En este documento se presentan las razones por las cuales es conveniente tener un banco central autónomo, y se discute la importancia d...


De Gregorio, José[The autonomy of the Central Bank of Chile twenty years on][A veinte años de la autonomía del Banco Central de Chile]A veinte años de la autonomía del Banco Central de Chile

La enorme expansión de los balances de los bancos centrales como reacción frente a las crisis recientes plantea importantes interrogantes sobre los efectos de las políticas de 'flexibilización cuantitativa', tanto en las condiciones financieras como en la demanda agregada (los efectos buscados po...


Woodford, Michael, 1955-[Quantitative easing and financial stability][Flexibilización cuantitativa y estabilidad financiera]Flexibilización cuantitativa y estabilidad financiera

En el presente trabajo se usan técnicas de cointegración para estimar ecuaciones de demanda de dinero en Chile, un ejercicio pertinente por varios motivos: en primer lugar, una buena estimación de la demanda de dinero es importante en un banco central, porque asegura una mejor administración de l...


Restrepo L., Jorge E.[Demanda de dinero para transacciones en Chile]Demanda de dinero para transacciones en Chile

Banco Central de Chile[Ley orgánica del Consejo Monetario y del Banco Central de Chile]Ley orgánica del Consejo Monetario y del Banco Central de Chile

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